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万科申请继续停牌 这是在为宝能续命吗?

发布时间:2019-09-07 点击数:

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  虽然万科A躲过了新年前十个交易日的暴跌,但是一旦复牌,补跌在所难免。如果按照万科H股复牌后超过20%的跌幅,宝能除了损失百亿元浮盈外,还将面临爆仓的巨大风险。

  万科今晚发公告,申请万科A股继续停牌,并预计在3月18日前披露重大资产重组预案或报告书。

  去年12月18日,随着万科紧急停牌,财经贺岁大片“万宝大战”硝烟渐散。按照万科此前的公告,如果万科不打算延迟复牌,或者延迟复牌得不到深交所同意,万科A就将于1月18日下周一复牌(万科H股已在1月6日复牌)。

  虽然万科A躲过了新年前十个交易日的暴跌,但是一旦复牌,补跌在所难免。如果按照万科H股复牌后超过20%的跌幅,宝能除了损失百亿元浮盈外,还将面临爆仓的巨大风险。

  虽然万科A股申请继续停牌,但是万科H股在1月6日就已复牌。万科是在1月5日晚上10点25分才在港交所发布这一消息的。

  H股复牌,A股继续停牌,万科的“非对称复牌”举措引来了外界的猜疑。第一种猜测认为,万科先让H股复牌是为了让盟友增持万科股票。此前,有消息称王石去年平安夜在香港拜票。

  第二种猜测认为,A股市场一直是“宝能系”增持万科的主战场,万科此时复牌H股而令A股继续停牌,或是避免“宝能系”通过继续购股而进一步提高持股比例。

  还有一种猜测认为,万科H复牌将导致“砸盘”效应——万科H的中小股东抛售,最终引发股票动荡下跌,直接冲击宝能系的资金杠杆。

  不过按照万科的说法推测,H股复牌是顺应了港交所更严格的规定。上海证券报报道,港交所发言人称,“发行人(指万科)在短暂停牌期间,应尽快刊发公告向市场公布(重组)交易正在磋商中并尽快复牌,而不宜一直停牌等待磋商结果。”

  不管万科H提前复牌的原因是什么,万科H股随着市场跳水的局面没有改变。市场普遍认为,如果万科A下周一复牌,也将难逃补贴的厄运。

  万科H股自1月6日复牌以来一路跳水,今天收盘价为17.56港元,相较复盘前的22.9港元,已经跌去23%。

  市场人士指出,万科H的股本尽管只占总股本11%左右,但在H股平台持续走低的情况下,A股平台一旦复牌也将面临一波补跌的行情。

  而此时万科A就像是跳水10米板的运动员,站在历史最高点的24.43元高位上,随时准备跳下来。

  如果我们按照万科H股复牌以来暴跌23%的比例计算,万科A将从24.43元跌到18.7元左右。如果按照深证成指今年来的22%跌幅,结果也差不多。

  1月13日A股继续大跌,“股票质押触及平仓警戒线日的反弹让很多上市公司松了口气,但今天再次大跌。香港马会神算天师玄机

  《国际金融报》援引银行内部人士表示,目前银行正在进行压力测试,测试大盘能否跌到2850以下。初步测算,下破2850点股票质押风险仍然可控。不过,也有观点认为,如果跌破2800点,就“受不了了”。

  《第一财经日报》报道称:截至2015年12月18日停牌,宝能系持有万科A、H股共计26.8亿股,其中A股约24亿股,H股约2.8亿股。以停牌时的24.43元/股计算,宝能系所持万科A市值接近600亿元。加上H股部分,其持股市值共计高达660亿元。

  按历次买入价格区间测算,宝能系买入万科股票,总计投入资金约440亿元,停牌前浮盈达230亿元。

  但如果万科A股复牌后的跌幅与H股相近,宝能系持股市值将蒸发140亿元以上。加上H股部分,这一数字将在160亿元左右。

  但更大的风险在于,在举牌万科的过程中,除了前海人寿部分,其他均是高杠杆融资买入。

  深圳一名私募人士分析称:“问题是你不知道宝能系的真实杠杆比例有多高,在这个过程中,一方面宝能可能在连环使用杠杆,用前面借的钱,去放大后面的资金杠杆,这样一来杠杆比例就会非常高。”

  上述人士还认为:如果万科A股复牌后下跌20%以上,宝能系后期买入的股份,必将触发平仓线。前期买入的虽有较多浮盈,但为了避免风险,存在抛售的可能。如此一来,将会加大万科股价跌幅,进而放大宝能系的风险。

  1月14日晚,就在媒体预期宝能将遇上烦时,宝能向外界展示了自己充实的弹药库。宝能对外表示:据某权威估值机构给宝能地产出具的最新评估报告显示,宝能地产目前净资产约1200亿。相较于舆论盛传的宝万之争中宝能‘蛇吞象’的角色设置,这是一个令人侧目的数字。

  财新网援引消息人士的说法,万科管理层希望“宝能系”减持股份,并愿意在利益上做出一定的让步性安排,但始终未获“宝能系”实际控制人姚振华同意。

  消息人士称,“现在所有的人都在劝老姚(姚振华)不要干了,但他觉得胜利近在眼前,这时候不能退,如果这时候退了,大家对‘宝能系’就更没信心了。”

  财大气粗的“宝能系”既然选择利用杠杆资金高位增持万科,势必也做出了相应的风控计划,寄希望于股价大跌来击溃“宝能系”,其可能性并不大。

  一边是万科A复牌可能带来的大跌,会让宝能面临平仓风险;一边是姚振华敞开弹药库搞大阅兵,宣誓自己有能力应付万科A可能的暴跌;才外,外界都在瞪大了眼睛,期待见证“万宝大战”第二季的巅峰对决。

  然而,这一切都被万科15日晚继续停牌的公告打破——如果深交所同意继续停牌,万宝大决战的悬念可能还要维持两个月。